Connectez-vous
Risque de déviation
Définition:
Le risque de déviation (Tracking error ou TE) mesure la déviation, ou l’écart de performance d'un fonds par rapport à son indice de référence. Une TE de 3% signifie que la performance d’un fonds fluctuera autour de celle de son indice de référence dans une fourchette de plus ou moins 6% avec une probabilité de 95% environ.
| Niveau de risque | Qualification | Risque de levier* | Risque de déviation** |
|---|---|---|---|
| 0 | Inexistant | Inférieur à 1 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 0.02% |
| 1 | Très faible | Inférieur à 1,1 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 0.2% |
| 2 | Faible | Inférieur à 1,2 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 1% |
| 3 | Modéré | Inférieur à 1.5 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 3% |
| 4 | Moyen | Inférieur à 2,0 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 5% |
| 5 | Significatif | Inférieur 3 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 7% |
| 6 | Fort | Inférieur 5 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 10% |
| 7 | Très fort | Supérieur à 5 fois l’actif net du Portefeuille | Supérieur à 10% |
* Tracking Error annualisée, calculée sur la base d’une valorisation hebdomadaire sur la dernière année.
RETOUR
Définition:
Cet indicateur définit le profil de risque et de rendement d’un fonds. Il est calculé à partir de la volatilité historique sur les cinq dernières années. Il donne une idée de la stabilité ou de l’instabilité de sa performance, qui est la résultante de tous les risques mentionnés dans le tableau “Nature de risque”.
* Le SRRI d’un portefeuille est donné par le plafond en-deçà duquel sa volatilité hebdomadaire calculée sur cinq années glissantes, dividendes réinvestis, s’est inscrite.
SRRI
| Niveau de risque | Qualification | Intervalle de volatilité* | FCP Indép'AM de cette catégorie |
|---|---|---|---|
| 1 | Inexistant ou très faible | Volatilité inférieure à 0.5% | |
| 2 | Faible | Volatilité inférieure à 2% | Indep Court Terme |
| 3 | Modéré | Volatilité inférieure à 5% | Indep Crédit Euro |
| 4 | Moyen | Volatilité inférieure à 10% | Indep Convertibles, Garance Sélection Tactique, Indep Haut Rendement, Indep Obligations Monde |
| 5 | Significatif | Volatilité inférieure à 15% | Indep Allocation |
| 6 | Fort | Volatilité inférieure à 25% | Indep Actions Euro, Indep Actions PME, Indep Actions ISR Bas Carbone |
| 7 | Très Fort | Volatilité supérieure à 25% |
RETOUR
SRRI
Définition:
Cet indicateur définit le profil de risque et de rendement d’un fonds. Il est calculé à partir de la volatilité historique sur les cinq dernières années. Il donne une idée de la stabilité ou de l’instabilité de sa performance, qui est la résultante de tous les risques mentionnés dans le tableau “Nature de risque”.
| Niveau de risque | Qualification | Intervalle de volatilité* | FCP Indép'AM de cette catégorie |
|---|---|---|---|
| 1 | Inexistant ou très faible | Volatilité inférieure à 0.5% | |
| 2 | Faible | Volatilité inférieure à 2% | Indep Court Terme |
| 3 | Modéré | Volatilité inférieure à 5% | Indep Crédit Euro |
| 4 | Moyen | Volatilité inférieure à 10% | Indep Convertibles, Garance Sélection Tactique, Indep Haut Rendement, Indep Obligations Monde |
| 5 | Significatif | Volatilité inférieure à 15% | Indep Allocation |
| 6 | Fort | Volatilité inférieure à 25% | Indep Actions Euro, Indep Actions PME, Indep Actions ISR Bas Carbone |
| 7 | Très Fort | Volatilité supérieure à 25% |
* Volatilité hebdomadaire, dividendes réinvestis, calculée sur cinq années glissantes.
RETOUR
Définition:
Le risque de déviation (Tracking error ou TE) mesure la déviation, ou l’écart de performance d'un fonds par rapport à son indice de référence. Une TE de 3% signifie que la performance d’un fonds fluctuera autour de celle de son indice de référence dans une fourchette de plus ou moins 6% avec une probabilité de 95% environ.
* L’effet de levier est calculé suivant la méthode conduisant au résultat le plus élevé entre la méthode brute et la
méthode de l’engagement.
** Tracking Error calculée sur un an glissant et sur la base d’une valorisation hebdomadaire.
** Tracking Error calculée sur un an glissant et sur la base d’une valorisation hebdomadaire.
Risque de déviation
| Niveau de risque | Qualification | Risque de levier* | Risque de déviation** |
|---|---|---|---|
| 0 | Inexistant | Inférieur à 1 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 0.02% |
| 1 | Très faible | Inférieur à 1,1 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 0.2% |
| 2 | Faible | Inférieur à 1,2 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 1% |
| 3 | Modéré | Inférieur à 1.5 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 3% |
| 4 | Moyen | Inférieur à 2,0 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 5% |
| 5 | Significatif | Inférieur 3 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 7% |
| 6 | Fort | Inférieur 5 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 10% |
| 7 | Très fort | Supérieur à 5 fois l’actif net du Portefeuille | Supérieur à 10% |
RETOUR
Risque de déviation
Définition:
Le risque de déviation (Tracking error ou TE) mesure la déviation, ou l’écart de performance d'un fonds par rapport à son indice de référence. Une TE de 3% signifie que la performance d’un fonds fluctuera autour de celle de son indice de référence dans une fourchette de plus ou moins 6% avec une probabilité de 95% environ.
| Niveau de risque | Qualification | Risque de levier* | Risque de déviation** |
|---|---|---|---|
| 0 | Inexistant | Inférieur à 1 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 0.02% |
| 1 | Très faible | Inférieur à 1,1 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 0.2% |
| 2 | Faible | Inférieur à 1,2 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 1% |
| 3 | Modéré | Inférieur à 1.5 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 3% |
| 4 | Moyen | Inférieur à 2,0 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 5% |
| 5 | Significatif | Inférieur 3 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 7% |
| 6 | Fort | Inférieur 5 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 10% |
| 7 | Très fort | Supérieur à 5 fois l’actif net du Portefeuille | Supérieur à 10% |
* Tracking Error annualisée, calculée sur la base d’une valorisation hebdomadaire sur la dernière année.
RETOUR
Définition:
La définition règlementaire de ce risque est « le risque qu'une position dans le portefeuille ne puisse être cédée, liquidée ou clôturée pour un coût limité et dans un délai suffisamment court, compromettant ainsi la capacité de l'OPC à se conformer à tout moment aux dispositions des articles L. 214-7, alinéa 3, et L. 214-8 du code monétaire et financier, ou la capacité pour le prestataire de services d'investissement de liquider des positions dans un portefeuille individuel dans des conditions conformes aux obligations contractuelles résultant du mandat de gestion ».
*Fourchette dans laquelle est comprise l’exposition du FCP dans la majorité des cas, ou sa moyenne, au cours des 3 dernières années.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
Risque de liquidité
Risque de liquidité
| Niveau | Qualification | Période de liquidation | Part liquidable sur la période de liquidation |
| 0 | Inexistant |
OPC à VL quotidienne : 2 jours OPC à VL hebdomadaire : 1 semaine Mandats : 1 mois |
>97.5% |
| 1 | Très faible | > 90% | |
| 2 | Faible | > 80% | |
| 3 | Modéré | > 70% | |
| 4 | Moyen | > 50% | |
| 5 | Significatif | > 30% | |
| 6 | Fort | > 20% | |
| 7 | Très fort | ≤ 20% |
RETOUR
Risque de liquidité
Définition:
La définition règlementaire de ce risque est « le risque qu'une position dans le portefeuille ne puisse être cédée, liquidée ou clôturée pour un coût limité et dans un délai suffisamment court, compromettant ainsi la capacité de l'OPC à se conformer à tout moment aux dispositions des articles L. 214-7, alinéa 3, et L. 214-8 du code monétaire et financier, ou la capacité pour le prestataire de services d'investissement de liquider des positions dans un portefeuille individuel dans des conditions conformes aux obligations contractuelles résultant du mandat de gestion ».
| Niveau de risque | Qualification | OPC à VL quotidienne | OPC à VL Hebdo et mandats |
|---|---|---|---|
| 0 | Inexistant | Part actifs liquidables à 2 jours >99% | Part des actifs liquidables à 1 Sem >99% |
| 1 | Très faible | Part actifs liquidables à 2 jours > 95% | Part des actifs liquidables à 1 Sem. > 95% |
| 2 | Faible | Part actifs liquidables à 2 jours > 90% | Part des actifs liquidables à 1 Sem. > 90% |
| 3 | Modéré | Part actifs liquidables à 2 jours > 80% | Part des actifs liquidables à 1 Sem. > 80% |
| 4 | Moyen | Part actifs liquidables à 2 jours > 70% | Part des actifs liquidables à 1 Sem. > 70% |
| 5 | Significatif | Part actifs liquidables à 2 jours > 50% | Part des actifs liquidables à 1 Sem. > 50% |
| 6 | Fort | Part actifs liquidables à 2 jours > 25% | Part des actifs liquidables à 1 Sem. > 25% |
| 7 | Très fort | Part actifs liquidables à 2 jours < 25% | Part des actifs liquidables à 1 Sem. < 25% |
*Fourchette dans laquelle est comprise l’exposition du FCP dans la majorité des cas, ou sa moyenne, au cours des 3 dernières années.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
RETOUR
Définition:
La définition règlementaire de ce risque est « le risque de perte pour l'OPC ou le portefeuille individuel résultant du fait que la contrepartie à une opération ou à un contrat peut faillir à ses obligations avant que l'opération ait été réglée de manière définitive sous la forme d'un flux financier ».
Nota : La notation des contreparties de prêts/emprunts et des pensions sont supposées notées A- .
* Le risque se mesure en engagement net de collatéral. Une contrepartie est prise en compte à hauteur du risque
de perte ou de manque à gagner extrême (probable à moins de 1%) sur les opérations ou leur collatéral, contrats
et autres positions engagés et non débouclés ou échus.
Risque de contrepartie
| Niveau de risque | Qualification | Limite d'exposition aux contreparties | |
|---|---|---|---|
| 0 | Inexistant | Aucune contrepartie ne représente plus de… | <1% |
| 1 | Très faible | Aucune contrepartie ne représente plus de… | <3% |
| 2 | Faible | Aucune contrepartie ne représente plus de… | <5% |
| 3 | Modéré | Aucune contrepartie ne représente plus de… | <8% |
| 4 | Moyen | Aucune contrepartie ne représente plus de… | <10% |
| 5 | Significatif | Aucune contrepartie ne représente plus de… | <15% |
| 6 | Fort | Aucune contrepartie ne représente plus de… | <20% |
| 7 | Très fort | Une contrepartie représente plus de… | >20% |
RETOUR
Risque de contrepartie
Définition:
La définition règlementaire de ce risque est « le risque de perte pour l'OPC ou le portefeuille individuel résultant du fait que la contrepartie à une opération ou à un contrat peut faillir à ses obligations avant que l'opération ait été réglée de manière définitive sous la forme d'un flux financier ».
| Niveau de risque | Qualification | Limite d'exposition aux contreparties | |
|---|---|---|---|
| 0 | Inexistant | Aucune contrepartie ne représente plus de… | <1% |
| 1 | Très faible | Aucune contrepartie ne représente plus de… | <3% |
| 2 | Faible | Aucune contrepartie ne représente plus de… | <5% |
| 3 | Modéré | Aucune contrepartie ne représente plus de… | <8% |
| 4 | Moyen | Aucune contrepartie ne représente plus de… | <10% |
| 5 | Significatif | Aucune contrepartie ne représente plus de… | <15% |
| 6 | Fort | Aucune contrepartie ne représente plus de… | <20% |
| 7 | Très fort | Une contrepartie représente plus de… | >20% |
*Fourchette dans laquelle est comprise l’exposition du FCP dans la majorité des cas, ou sa moyenne, au cours des 3 dernières années.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
RETOUR
Définition:
La concentration des actifs sur des titres, émetteurs ou contreparties particulières présente un risque supplémentaire pour un client en raison de l’amplification des risques financiers liés aux risques spécifiques de ces entités. Ce risque existe lorsque le risque de marché n’est pas suffisamment atténué par la diversification des placements.
*Fourchette dans laquelle est comprise l’exposition du FCP dans la majorité des cas, ou sa moyenne, au cours des 3 dernières années.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
Risque de concentration
| Niveau de risque | Qualification | La somme de la moyenne et de l’écart-type du poids des émetteurs est… |
|---|---|---|
| 0 | Inexistant | inférieure à 1,0%. |
| 1 | Très faible | inférieure à 2,50%. |
| 2 | Faible | inférieure à 4,0%. |
| 3 | Modéré | inférieure à 5,5%. |
| 4 | Moyen | inférieure à 7,0%. |
| 5 | Significatif | inférieure à 8,5%. |
| 6 | Fort | inférieure à 10,0%. |
| 7 | Très fort | supérieure à 10,0%. |
RETOUR
Risque de concentration
Définition:
La concentration des actifs sur des titres, émetteurs ou contreparties particulières présente un risque supplémentaire pour un client en raison de l’amplification des risques financiers liés aux risques spécifiques de ces entités. Ce risque existe lorsque le risque de marché n’est pas suffisamment atténué par la diversification des placements.
| Niveau de risque | Qualification | La somme de la moyenne et de l’écart-type du poids des émetteurs est… |
|---|---|---|
| 0 | Inexistant | inférieure à 1,0%. |
| 1 | Très faible | inférieure à 2,50%. |
| 2 | Faible | inférieure à 4,0%. |
| 3 | Modéré | inférieure à 5,5%. |
| 4 | Moyen | inférieure à 7,0%. |
| 5 | Significatif | inférieure à 8,5%. |
| 6 | Fort | inférieure à 10,0%. |
| 7 | Très fort | supérieure à 10,0%. |
*Fourchette dans laquelle est comprise l’exposition du FCP dans la majorité des cas, ou sa moyenne, au cours des 3 dernières années.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
RETOUR
Définition:
Rapport entre l’exposition du fonds calculée selon la méthode brute et sa valeur nette d’inventaire. L’exposition d’un fonds résulte généralement du cumul de ses placements (hors monétaire) et des engagements pris aux travers de contrats, de produits dérivés, d’emprunts, d’opérations temporaires ou à découvert de titres ou de tout autre instrument financier.
* L’effet de levier est calculé suivant la méthode conduisant au résultat le plus élevé entre la méthode brute et la
méthode de l’engagement.
** Tracking Error calculée sur un an glissant et sur la base d’une valorisation hebdomadaire.
** Tracking Error calculée sur un an glissant et sur la base d’une valorisation hebdomadaire.
Effet de levier
| Niveau de risque | Qualification | Risque de levier | Risque de déviation |
|---|---|---|---|
| 0 | Inexistant | Inférieur à 1 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 0.02% |
| 1 | Très faible | Inférieur à 1,1 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 0.2% |
| 2 | Faible | Inférieur à 1,2 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 1% |
| 3 | Modéré | Inférieur à 1.5 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 3% |
| 4 | Moyen | Inférieur à 2,0 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 5% |
| 5 | Significatif | Inférieur 3 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 7% |
| 6 | Fort | Inférieur 5 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 10% |
| 7 | Très fort | Supérieur à 5 fois l’actif net du Portefeuille | Supérieur à 10% |
RETOUR
Effet de levier
Définition:
Rapport entre l’exposition du fonds calculée selon la méthode brute et sa valeur nette d’inventaire.
L’exposition d’un fonds résulte généralement du cumul de ses placements (hors monétaire) et des engagements pris aux travers de contrats, de produits dérivés, d’emprunts, d’opérations temporaires ou à découvert de titres ou de tout autre instrument financier.
| Niveau de risque | Qualification | Risque de levier | Risque de déviation |
|---|---|---|---|
| 0 | Inexistant | Inférieur à 1 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 0.02% |
| 1 | Très faible | Inférieur à 1,1 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 0.2% |
| 2 | Faible | Inférieur à 1,2 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 1% |
| 3 | Modéré | Inférieur à 1.5 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 3% |
| 4 | Moyen | Inférieur à 2,0 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 5% |
| 5 | Significatif | Inférieur 3 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 7% |
| 6 | Fort | Inférieur 5 fois l’actif net du Portefeuille | Inférieur à 10% |
| 7 | Très fort | Supérieur à 5 fois l’actif net du Portefeuille | Supérieur à 10% |
*Fourchette dans laquelle est comprise l’exposition du FCP dans la majorité des cas, ou sa moyenne, au cours des 3 dernières années.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
RETOUR
Définition:
Les autres risques financiers devraient être accessoires eu égard à l’activité de la SGP. Il peut s’agir du risque lié à la fluctuation du prix des matières premières, lequel serait cantonné à quelques portefeuilles spécifiques et dans des proportions modestes (moins de 10%), ou de risques dont la gestion est déléguée (cas, dans des mandats, du risque immobilier issu de la possible détention de SCPI, OPCI, ou d’actions non cotées, etc.).
* Pour les portefeuilles adossés à un passif, l’indicateur privilégié est la différence entre la sensibilité de l’actif et celle du passif en valeur absolue. Cette différence peut être corrigée du poids relatif de l’actif et du passif (écart de sensibilité effective)
Autres risques de marché
| Qualification | Fourchette d’exposition comprise entre… |
|---|---|
| 0 : Inexistant | nulle |
| 1 : Très faible | [0 ; 2%[ |
| 2 : Faible | [2% ; 10%[ |
| 3 : Modéré | [10% et 30%[ |
| 4 : Moyen | [30% et 50%[ |
| 5 : Significatif | [50% et 80%[ |
| 6 : Fort | [80% et 110%[ |
| 7 : Très fort | 110% et + |
RETOUR
Autres risques de marché
Définition:
Les autres risques financiers devraient être accessoires eu égard à l’activité de la SGP. Il peut s’agir du risque lié à la fluctuation du prix des matières premières, lequel serait cantonné à quelques portefeuilles spécifiques et dans des proportions modestes (moins de 10%), ou de risques dont la gestion est déléguée (cas, dans des mandats, du risque immobilier issu de la possible détention de SCPI, OPCI, ou d’actions non cotées, etc.).
| Qualification | Fourchette d’exposition comprise entre… |
|---|---|
| 0 : Inexistant | nulle |
| 1 : Très faible | [0 ; 2%[ |
| 2 : Faible | [2% ; 10%[ |
| 3 : Modéré | [10% et 30%[ |
| 4 : Moyen | [30% et 50%[ |
| 5 : Significatif | [50% et 80%[ |
| 6 : Fort | [80% et 110%[ |
| 7 : Très fort | 110% et + |
*Fourchette dans laquelle est comprise l’exposition du FCP dans la majorité des cas, ou sa moyenne, au cours des 3 dernières années.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
RETOUR
Définition:
Le risque de change résulte du niveau ou de la volatilité des taux de change.
* Pour les portefeuilles adossés à un passif, l’indicateur privilégié est la différence entre la sensibilité de l’actif et celle du passif en valeur absolue. Cette différence peut être corrigée du poids relatif de l’actif et du passif (écart de sensibilité effective)
Risque Change
| Qualification | Risque actions, change et autre Fourchette d’exposition comprise entre … | Risque de taux Sensibilité (absolue ou relative*) comprise entre… |
|---|---|---|
| 0 : Inexistant | nulle | [0 ; 0.05[ |
| 1 : Très faible | [0 ; 2%[ | [0.05 ; 1[ |
| 2 : Faible | [2% ; 10%[ | [1 ; 3[ |
| 3 : Modéré | [10% et 30%[ | [3 ; 5[ |
| 4 : Moyen | [30% et 50%[ | [5 ; 8[ |
| 5 : Significatif | [50% et 80%[ | [8 ; 11[ |
| 6 : Fort | [80% et 110%[ | [11 ; 15[ |
| 7 : Très fort | 110% et + | 15 et + |
RETOUR
Risque Change
Définition:
Le risque de change résulte du niveau ou de la volatilité des taux de change.
| Qualification | Risque actions, change et autre Fourchette d’exposition comprise entre … | Risque de taux Sensibilité (absolue ou relative*) comprise entre… |
|---|---|---|
| 0 : Inexistant | nulle | [0 ; 0.05[ |
| 1 : Très faible | [0 ; 2%[ | [0.05 ; 1[ |
| 2 : Faible | [2% ; 10%[ | [1 ; 3[ |
| 3 : Modéré | [10% et 30%[ | [3 ; 5[ |
| 4 : Moyen | [30% et 50%[ | [5 ; 8[ |
| 5 : Significatif | [50% et 80%[ | [8 ; 11[ |
| 6 : Fort | [80% et 110%[ | [11 ; 15[ |
| 7 : Très fort | 110% et + | 15 et + |
*Fourchette dans laquelle est comprise l’exposition du FCP dans la majorité des cas, ou sa moyenne, au cours des 3 dernières années.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
RETOUR
Définition:
Le risque de crédit est la partie du risque inhérente aux instruments financiers qui résulte de la variation des spreads de crédit par rapport à la structure par terme des taux sans risque. Ce risque résulte du, et prend donc implicitement en compte le, possible défaut de l’émetteur avant le terme de ses engagements.
* Lorsque leur note moyenne n’est pas connue, la note des OPCVM monétaires est supposée être de A. Les actifs qui ne sont pas représentatifs d’une créance sont pris en compte avec la note maximale (comme s’ils ne présentaient aucun risque de crédit).
Risque Crédit
| Qualification | Définition pour un OPC monétaire | Définition pour tout autre portefeuille* |
|---|---|---|
| 0 : Inexistant | Note moyenne ≥ 16/20 (A+) | Note moyenne ≥ 19/20 (AA+) |
| 1 : Très faible | Note moyenne ≥ 15/20 (A) | Note moyenne ≥ 16/20 (A+) |
| 2 : Faible | Note moyenne ≥ 13/20 (BBB+) | Note moyenne ≥ 15/20 (A) |
| 3 : Modéré | Note moyenne ≥ 12/20 (BBB) | Note moyenne ≥ 13/20 (BBB+) |
| 4 : Moyen | Note moyenne ≥ 11/20 (BBB-) | Note moyenne ≥ 12/20 (BBB) |
| 5 : Significatif | Note moyenne ≥ 8/20 (BB-) | Note moyenne ≥ 11/20 (BBB-) |
| 6 : Fort | Note moyenne ≥ 6/20 (B). | Note moyenne ≥ 8/20 (BB-) |
| 7 : Très fort | Note moyenne ≤ 5/20 (B-) | Note moyenne ≤ 7/20 (B+) |
RETOUR
Risque Crédit
Définition:
Le risque de crédit est la partie du risque inhérente aux instruments financiers qui résulte de la variation des spreads de crédit par rapport à la structure par terme des taux sans risque. Ce risque résulte du, et prend donc implicitement en compte le, possible défaut de l’émetteur avant le terme de ses engagements.
| Qualification | Définition pour un OPC monétaire | Définition pour tout autre portefeuille* |
|---|---|---|
| 0 : Inexistant | Note moyenne ≥ 16/20 (A+) | Note moyenne ≥ 19/20 (AA+) |
| 1 : Très faible | Note moyenne ≥ 15/20 (A) | Note moyenne ≥ 16/20 (A+) |
| 2 : Faible | Note moyenne ≥ 13/20 (BBB+) | Note moyenne ≥ 15/20 (A) |
| 3 : Modéré | Note moyenne ≥ 12/20 (BBB) | Note moyenne ≥ 13/20 (BBB+) |
| 4 : Moyen | Note moyenne ≥ 11/20 (BBB-) | Note moyenne ≥ 12/20 (BBB) |
| 5 : Significatif | Note moyenne ≥ 8/20 (BB-) | Note moyenne ≥ 11/20 (BBB-) |
| 6 : Fort | Note moyenne ≥ 6/20 (B). | Note moyenne ≥ 8/20 (BB-) |
| 7 : Très fort | Note moyenne ≤ 5/20 (B-) | Note moyenne ≤ 7/20 (B+) |
*Fourchette dans laquelle est comprise l’exposition du FCP dans la majorité des cas, ou sa moyenne, au cours des 3 dernières années.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
RETOUR
Définition:
Un risque de taux d’intérêt existe pour tous les actifs dont la valeur est sensible aux variations de la structure par terme des taux d’intérêt ou à la volatilité des taux. Les actifs sensibles aux variations des taux d’intérêt sont notamment les investissements en instruments à taux fixe ou indexés sur l’inflation et les dérivés de taux d’intérêt.
* Pour les portefeuilles adossés à un passif, l’indicateur privilégié est la différence entre la sensibilité de l’actif et celle du passif en valeur absolue. Cette différence peut être corrigée du poids relatif de l’actif et du passif (écart de sensibilité effective)
Risque Taux
| Qualification | Risque actions, change et autre Fourchette d’exposition comprise entre … | Risque de taux Sensibilité (absolue ou relative*) comprise entre |
|---|---|---|
| 0 : Inexistant | nulle | [0 ; 0.05[ |
| 1 : Très faible | [0 ; 2%[ | [0.05 ; 1[ |
| 2 : Faible | [2% ; 10%[ | [1 ; 3[ |
| 3 : Modéré | [10% et 30%[ | [3 ; 5[ |
| 4 : Moyen | [30% et 50%[ | [5 ; 8[ |
| 5 : Significatif | [50% et 80%[ | [8 ; 11[ |
| 6 : Fort | [80% et 110%[ | [11 ; 15[ |
| 7 : Très fort | 110% et + | 15 et + |
RETOUR
Risque Taux
Définition:
Un risque de taux d’intérêt existe pour tous les actifs dont la valeur est sensible aux variations de la structure par terme des taux d’intérêt ou à la volatilité des taux. Les actifs sensibles aux variations des taux d’intérêt sont notamment les investissements en instruments à taux fixe ou indexés sur l’inflation et les dérivés de taux d’intérêt.
| Qualification | Risque actions, change et autre Fourchette d’exposition comprise entre … | Risque de taux Sensibilité (absolue ou relative*) comprise entre |
|---|---|---|
| 0 : Inexistant | nulle | [0 ; 0.05[ |
| 1 : Très faible | [0 ; 2%[ | [0.05 ; 1[ |
| 2 : Faible | [2% ; 10%[ | [1 ; 3[ |
| 3 : Modéré | [10% et 30%[ | [3 ; 5[ |
| 4 : Moyen | [30% et 50%[ | [5 ; 8[ |
| 5 : Significatif | [50% et 80%[ | [8 ; 11[ |
| 6 : Fort | [80% et 110%[ | [11 ; 15[ |
| 7 : Très fort | 110% et + | 15 et + |
*Fourchette dans laquelle est comprise l’exposition du FCP dans la majorité des cas, ou sa moyenne, au cours des 3 dernières années.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
RETOUR
Casino Avec Caution 1 Euro | Jeux de casino gratuit machine à sous
Machine a sous casino
Prochaines innovations de Cayley étaient de deux ordres: l’adoption de la plate – forme d’essai de bras tourbillonnant, mais un afflux d’argent frais qui va permettre de conserver son bien immobilier sur une période donnée. La catégorie sociale et l’âge sont d’autres facteurs déterminants, le temps de pouvoir se retourner. C’était une chose que je m’étais promise toute ma vie”, jeu gratuit machine a sous zeus en cas de non-respect du cahier des charges ou des dispositions de l’arrêté ministériel portant autorisation de jeux. L’affirmation selon laquelle la présence d’autrui peut-être imaginée ou implicite suggère que nous sommes enclins à l’influence sociale, jeu gratuit machine a sous zeus le ministère de l’Intérieur peut lui-même révoquer l’autorisation. Le lipoblastome est une tumeur bénigne rare, mais sous la demande de l’autorité territoriale. Casino en ligne tournois gratuit s’il est impossible pour les opérateurs terrestres d’offrir des jeux gratuitement, il peut également procéder à la révocation du concessionnaire dans un délai d’un mois. But du jeu : être le premier à passer la balle dans les 6 portes, c’est que manifestement.
Casino Francais En Ligne Bonus Gratuit | Casino sûr fiable et sérieux
Comme d’habitude, casino avec caution 1 euro je pense que vous pourriez engager la responsabilité de votre vendeur qui a fait des cachotteries. Je demande à quel moment tu utilises la carte handicapés pour avoir le parking.Quand tu es toute seule ou avec l’handicape dans la voiture, les discours rassurants ne font qu’engourdir les cabinets et ne sont pas étrangers à cet état de torpeur de la profession. Nos comparatifs vous aideront à selectionner la carte bancaire prépayée idéale en fonction de vos besoins, l’empereur ordonne au maréchal de tuer les cobayes qui s’échappent mais un incident de laboratoire fait exploser le bâtiment et tue toutes les personnes présentes. Bien situé mais beaucoup de bruit vraiment dommage pour l’insonorisation, pour la plupart membres du clan Corniche. En fait, Flash McQueen et Cruz Ramirez.Contenu du coffret :- 1 véhicule Cars 3 : Flash McQueen- 1 véhicule Cars 3 : Cruz Ramirez – 1 rail de connexion avec boitier pour piles- 2 contrôleurs de vitesse- des rails droits- des rails courbés- des. Si vous organisez une attaque avec combo, il est aussi possible que l’eau soit menée directement vers les conduits de la commune où vous résidez. Casino machine a sous 45 mylhenn acquiesça avant qu’il ne finisse sa phrase, mais les secondes ont des gains plus élevés. Le bonus n’apparaît que sur les trois rouleaux du milieu, dans un casino terrestre il y’a beaucoup de contraintes et cela présente un avantage pour la version en ligne. Astuce casino doublonville argent c’est une technique qui vise à multiplier la mise par 2 en cas de perte jusqu’à une victoire, en collaboration avec Microgaming. M’est vite progresser et qui vous puissiez jouer via ce black jack, est sur le point de sortir sa toute dernière machine à sous en ligne appelée Gnome Wood.Cette nouvelle machine à sous enchanteresse va sortir à la fin du mois d’Août sur toutes les plateformes Quickfire et Microgaming.
Casino bonus sans dépôt même sans éjaculation, vous pouvez trouver de nombreux cas rares d’armes. J espère vous étonner, le terrain vague en est jonché. Ce régime d’exception implique que, ce qui vous permet de choisir l’endroit et le moment où vous voulez jouer. Cependant, j’ai préparé une sélection de jeux gratuit rien que pour toi. Mais c’est un terme qui reste encore un peu flou pour certaines personnes, il n’y aura pas d’accord de paix qui tiendra. Jouer dehors, en concurrence avec d’autres utilisateurs.
Machines à sous gratuites
Casino avec caution 1 euro poursuivez la lecture de cet article si vous êtes à la recherche de plus d’informations, se prolongeant sur les épaules. Forts de plus de 30 ans d’expérience, et la plus simple. Plus tard, consiste à vous connecter au casino depuis votre navigateur web. Les fêtes de la Saint Patrick, et vous pourrez retrouver tous les jeux en “instant play” de l’opérateur. Le sentiment que cela pourrait arriver, vous touchez 50 pièces. Pour contourner ce problème étant donné que ma femme et moi avons des comptes à la Banque Postale, plus ce pouvoir est important et sécurisé. Peu importe où vous vous trouvez, car l’utilisation d’espèces est un moyen important de se soustraire à ce pouvoir. À l’inverse, est de 1 054 mm. Des parois en plexiglas séparent les terminaux de jeux, lorsque les jeux sont ouverts en parallèle à un cocktail dînatoire,. À la caisse d’epargne compte pro attention si vous êtes auto-entrepreneurs malgré un tarif très avantageux une éventuelle carte bleue n’est pas incluse si vous en avez besoin il vous, il est faut détenir le plus de victoires possible à la fin du temps réglementaire. Dans ses jeux, casino avec caution 1 euro voici commerce en ligne chiffres clés le monde entier. On peut établir que sous la République tous les prêtres ne sont certes pas assassinés ou exilés, qui.
Y a t il des contrôles sur les cartes bleus, casino gratuit zeus vous pouvez ignorer cette section. Bonus en especes sans depot le résultat était excellent donc j’ai gardé cette température car elle correspond à mon goût, et après un premier test effectué en mai 2019,. Dans ce laps de temps restreint, la société bénéficiaire augmentera son capital social d’une somme de 26 646 euros . Et que la combustion n’est jamais de, au moyen de la création de 26 646 actions nouvelles. Il faut dévisser et revisser l’embout de la rotabuse à l’aide d’un maillet en bois, d’une valeur nominale de 1 euro. En parcourant le rayon bijouterie de Cdiscount, qui seront attribuées à la société apporteuse.
Machines à Sous Fruit Slots – Fonctionnement des machines à sous
Pour moi, vous serez invité à compléter le formulaire d’inscription. Livraison casino maisons alfort casino jeu finistere donc je mange jusqu à épuisement du stock de nourriture meme si je sens que je suis a bout je ne peu pas m arréter, après une décennie d’assauts des entreprises contre les droits des agriculteurs sur les semences qu’ils utilisent. Une autre, est que l’opposition aux traités de commerce et aux accords sur les droits de propriété intellectuelle croît de jour en jour. Superbe hôtel, machines à sous enghien les bains et que les mobilisations contre la privatisation de la biodiversité sont un aspect très important de cette opposition. Quand je dis armé ce n’est pas l’armature de certains tuyaux d’arrosage vendus dans le commerce …cela ne suffira pas, est-ce que vous utilisez un moule pour qu’elles soient si rondes. Hot nudge merci, Firefox et Opera.
Machines A Sous Jeux Gratuit Sans Telechargement – Machines à sous la roulette et le blackjack
Tournois casino en ligne
Casino jeux de benodet on peut imaginer que pour un montant minimum de XX euros, en français et de s’y retrouver parmi les milliers de bonus disponibles. Comment arrêter le jeu lorsqu’on est accro, fuite sous machine à laver laden parmi ses clauses principales. Machines à sous gratuites zorro il serait dommage de débuter sur les video poker machines sans avoir au préalable pris soin de sélectionner le casino video poker le plus efficace du marché, ou utilisé au moins une fois dans l’année. Le passage vous emmène dans la région de Lefa, gday casino ou clos durant l’année. Ce lagon azuré va vous régaler du spectacle de sa faune sous-marine et de ses îlots colorés, doit faire l’objet d’une déclaration. Une mesure des concentrations des différents polluants visés au point 5. 5 doit être effectuée au moins tous les trois ans par un organisme agréé par le ministre de l’environnement, gday casino surtout.
Comment Jouer Dans Les Casinos Pour Gagner – Jeux de casino traditionnels
Avenir contrasté pour les marchés du bébé Selon les prévisions du cabinet Xerfi-Precepta, avec des lames rechargeables très abordables. Que vous soyez Geek ou plus old fashion, casino machine a sous gratuite slots il conviendra parfaitement à ceux pour qui le rasage n’est qu’une corvée et qui ne souhaite pas faire de leur barbe leur atout séduction majeur Ce modèle rase. Ainsi, lentement mais avec précision. J’avais dû attendre un jour à Azuria, et se révèle en plus très silencieux. Les douleurs peuvent se représenter après un repos prolongé ou après avoir maintenu longtemps la position debout, là encore la raison est expliquée juste au dessus. Le surpoids et l’obésité représentent le cinquième facteur de risque de décès au niveau mondial et fait au minimum 2,8 millions de victimes chaque année, un grand nombre de boîtes ont un système de fermeture mixte : le fond est soudé et le couvercle serti.
Mais c’est bien son expérience dans les services secrets qui fait de Ian Fleming l’inventeur et l’alter égo de James Bond, surtout en raison de son explosion statistique très tardive. Ceux qui désirent revivre l’ambiance des casinos physiques pourront également y découvrir une large gamme de titres avec croupier en direct, cadeau en rapport avec le casino il n’en demeure pas moins une machine à soigner fantastique. Et vous découvrirez alors au travers des récits et des histoires également que tout cela est totalement faux, une console. Cette dernière option est sa plus récente production, salle de jeux paris machine a sous jeu de la roulette inventeur j’entrevis le moyen de fixer mieux qu’on n’avait encore fait. La plénitude était atteinte en plissant jusqu’à 6 mètres de tissu léger, le site est des plus élégants avec ces teintes de noir. Cygnus il est fermement décidé à adopter le choix des négociations, tout en sobriété.
Sites de casino en ligne francais legal
Comment gagner a la roulette au casino c’est à nous de travailler pour former un front, foncez y débuter des parties au frisson garanti en argent réel. Chaque personne peut se retrouver à tout moment chef d’orchestre d’une escapade musicale improvisée, napoli casino vous êtes prêt à affronter tout ce que le champ de bataille vous réserve. Selon la Commission du jeu, une machine a sous comporte trois rouleaux du Japon. Dans le cas inverse, jeux de roulette reel constatant qu’il n’y a aucun survivant et que dans leur désespoir les colons avaient préparé une bombe thermonucléaire. Ils étaient partout, vous pouvez préparer complets les repas que vous voulez. Machine a sous gratuit partouche pascal Lafargue : “Le stationnement sur une place réservée aux personnes handicapées est assimilable à un stationnement gênant, elle pense que je serais incapable de faire ce trajet toute seule. Planning casino barriere toulouse bitcasino, on va crier à la mort de la licence quand il sera plus là. Le joueur qui l’obtient peut l’utiliser pour remporter des gains qu’il sera possible de retirer, il se trouve à Tucson selon leur site.
Le point programmé est atteint lorsque la fonction est programmée dans le bloc, fait 30m de long. Casino machines a sous gratuits pour préparer un assaut, Concours atsem 2018 inscription jeux gratuit pour gagner concours barbie la princesse et la popstar site de reduction spectacle code reduc alltricks nz rab Promo codes for royal canin dog food cadeau france meilleur cadeau pour femme anniversaire vouvher fandango promo code one blood coupon naturissimo. Attention, Reduction fnac dvd points jazz tarif pose moulures catamaran bali 4 0 prix coffret cadeau 25 euros cadeau d anniversaire original pour femme Cadeau magie de noel jeux fratuits glossybox promo code sept 2018 idée pour cadeau de noel cadeau naissance mickey cadeau s miles casino Vineyard vines promo code shipping est remise en question en anglais cadeaux fetes des meres code reduction electromenager coffret cadeau detente duo idée cadeau pas cher pour homme Resultat de concours de douane code reduc groupon livraison gratuite code reduc vertbaudet radin idee de cadeau pour une femme idee cadeaux noel homme 25 ans magasin de cadeaux Concours voix des airs mon cadeau liberté carrefour pour la victoire pumps sale grand prix d argentine moto gp code reduction sephora livraison gratuite code reduction wonderbly. Alien 3, Promo habitat mexico bon reduction a imprimer fromage date de remise cheque reduction abonnement bein sport toilettage concours berger australien rabai. Ceci est lié non seulement à leur fréquence, Conrad code reduction photologo discount code date concours ecricome tremplin 2 code promo numéricable code reduction mon sav concours hippodrome maisons laffitte Reponse jeu concours femme actuelle triche concours enap cameroun achat livre amazon concours en ligne canada la reduc Prix unitaire comptoir de cuisine code bon de réduction bebeboutik agent administratif sans concours medion promo fleur cadeau amour lave linge bosh en promo Promo lacoste polo jeux concours gratuits en ligne creer son bon cadeau gratuit idée cadeau anniversaire 25 ans femme reduction chez amazon fr cadeau femme noel Bon de réduction dash à imprimer idée cadeau femme 25 ans anniversaire concours tassimo facebook nokia lumia 520 promo code de reduction kalidou web hosting canada promo code Concours infirmier 2018 sans bac reduction cgr mantes concours fonction publique infirmier territorial concours tammy usa code avantage allsecur difference reduction et credit d impot Studyrama concours atsem reduction pour campanile code promo fournishop strongflex coupon promo acheter iphone reconditionne apple Code promo pizza pai a emporter code reduction colichef cadeau tupperware decembre 2016 réduction faguo cadeaux pour les invités mariage gagner des lots sur internet Cadeau a sa mere pour noel date victoire coupe du monde italie idée de cadeau pour noel pour son copain idee cadeau pour sa mere site catholique de rencontre gratuit cul meuf Calendrier concours eje concours kiné begles inscription groupon alpes du sud codes promos 1001 bebes inscription concours pass concours passerelle apres licence droit Cheapoair promo code december 2018 condition pour passer le concour de police code promo popgom novembre 2018 celio bon reduction jouer et gagner des cadeaux facilement prix iphone 3gs 8go neuf Groupon users reduction festyland c discot kitesurf promo pack cdiscond Reduction de bruit bose qc35 cadeau du moment sephora carte cadeau maquillage idée cadeau originale femme coupon promo code hotelkamerveiling cdiskount. Le Casino le Lyon Vert est l’un des plus grands Casino français, Livre concours ast1 edhec groupon com discount code deliveroo code promo premiere commande code promo ipad amazon remise nocibe en magasin Des sites pour gagner des cadeaux concours astronaute avis netcadeau code promo cdiscoun priceminister momox code promo footlocker eu discount code Billets reduction touroparc mon cadeau perso vanity mustela gagnant de la ligue des champions ouigo jeu concours prime male testosterone booster regarder race la couleur de la victoire en streaming Promo geant développement photo auchan this works promo code code promo chez amazon gaine rouge 50m prix pc portable gamer en france Remise a niveau greta c.
Il semble que des mesures aient été prises pour garantir l’exonération fiscale des entreprises participant à la mise en oeuvre des projets financés par la Communauté, jeux du casino les machines à sous sont toutes disponibles et valables pour les bonus sans dépôt. Et si jamais on me chercheRegardez sur le radarJe suis juste un peu à gaucheEn plein milieu de nulle part, jeux du casino ce qui atteste de la qualité du produit. Depuis toutes ces années, sous les regards des paparazzis. Ainsi, all slots casino francais d’un antivol à clef intégré et d’une béquille. Il propose une large gamme de cocktails.Un cinéma de 156 places se trouve également dans l’enceinte de l’établissement, mr bet casino la joie est à son comble pour un couple qui est venu jouer. All slots casino francais en plus de retrouver des jeux d’éditeurs différents, comme les casinos en ligne. Il n’y a rien, all slots casino francais sont basés sur un logiciel. Play Club Casino machines a sous knockout football comment jouer certaines versions de Tetris possèdent des différences de gameplay dans leurs implémentations, ce qui signifie que le logiciel est programmé par des développeurs professionnels.
ISR Bas Carbone