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Conseil d’administration

Indép’AM est dirigée par un conseil comprenant 6 Administrateurs et un Censeur.

Serge CROUIN

Président du Conseil d’administration

Marie TEYSSOU

Représentante de Garance

Frédéric LAGIER

Directeur Général

Maria Manuela MORGADINHO

Membre du Conseil

Laurent FIEVRE

Membre du Conseil

Virginie HAUSWALD

Participante statutaire au conseil, Censeur, Directrice Générale de Garance

Chantal GARCIN

Membre du Conseil

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Nos équipes

Nos équipes
Notre équipe de direction
Notre équipe de gestion
Notre équipe d’actuaires
Notre équipe support
Notre équipe de contrôle et conformité

Serge CROUIN

Président du Conseil d’administration
Serge CROUIN

Président du Conseil d’administration

Frédéric LAGIER

Directeur Général
Frédéric LAGIER

Directeur Général

Directeur Général
Responsable de l’allocation stratégique et tactique
Gérant de Indep Allocation

Formation:
Diplômé de l’Ecole Nationale Supérieure d’Informatique et de Mathématiques Appliquées de Grenoble (ENSIMAG) en 1990, et du Centre d’Etudes Actuarielles (CEA) en 1994, membre qualifié et certifié (2014) de l'Institut des Actuaires Français, Frédéric Lagier est Directeur Général d’Indép’AM.

Parcours:
Il débute sa carrière comme ingénieur financier en 1990 au sein de la société ECOFIGESTION, dont il deviendra Directeur de la gestion obligataire en 1994.

En 1999, il quitte le Groupe ECOFI, et devient Directeur des Activités Financières et Actuarielles de la CANCAVA (Caisse nationale de retraite des artisans, devenue le RSI en 2006) ainsi que de la MNRA (Mutuelle Nationale de Retraite des Artisans) où il assure la gestion d’un encours de plus de 7 milliards d’euros.

En 2006, il crée la société de gestion Indép’AM pour le compte de la MNRA, et en devient Directeur Général. Il assume par ailleurs la direction des missions suivantes :

• Surveillance des politiques et du contrôle internes
• Pilotage des travaux actuariels
• Allocations stratégiques et tactiques des mandats et OPC diversifiés
• De 2012 à 2015, il est Maître de Conférences à SciencePo Paris en “Comptabilité et outils de gestion”

Quelques réalisations:
• Création de la société de gestion
• Gestion d’OPC monétaires, obligataires, diversifiés (150 M€)
• Gestion de portefeuilles institutionnels (7 milliards)
• Pilotage de missions de conseil :

- Actuariel : Rédaction de rapports de solvabilité, études de régimes de retraites par répartition

- Financier : Elaboration d’allocation stratégique ALM, suivi d’allocation tactique…

- Stratégique : Organisation financière, audit de placements, charte de gouvernance

Conception et pilotage de la création d’outils : OSCARR, OMERR…
Formation : produits financier, pilotage de l’équilibre des régimes de retraite…
Directeur de mémoire actuariel

Nathanaël ABECERA

Secrétaire général, Fonction de Gestion des Risques / Évaluateur AIFM
Nathanaël ABECERA

Secrétaire général, Fonction de Gestion des Risques / Évaluateur AIFM

Tristan DELAUNAY

Directeur de gestion OPC, gérant, CFA
Tristan DELAUNAY

Directeur de gestion OPC, gérant, CFA


Gérant de : Garance Selection Tactique

Formation:
Diplômé de l’Ecole Nationale Supérieure d’Informatique et de Mathématiques Appliquées de Grenoble (ENSIMAG) en 1997, et titulaire du CFA (Chartered Financial Analyst) depuis 2003

Parcours:
Il débute sa carrière en 1998 comme Ingénieur informaticien chez Bnpparibas Investment Products, où il évolue vers le poste d’Analyste financier, puis de Gérant de portefeuilles. En 2004, il rejoint Edmond De Rothschild Asset Management, où il assure également des missions d’Ingénierie financière et la relation client.

En 2007, il participe à la création de la société Athymis Gestion en tant que Directeur Général :

• Stratégie produits, développement
• Gestion de la société: RCCI, finance, RH, gestion des actionnaires et des plates-formes de distribution, relation AMF
• Gestion des encours: sélection de fonds, allocation d’actifs

Il rejoint Indép’AM en novembre 2016 pour diriger la gestion des OPC:

• Création et gestion du fonds Garance Sélection Tactique
• Modification du process de gestion des fonds Indep Obligations Convertibles et Monde
• Création d’un process de gestion ISR
• Gains des premiers clients sélectionneurs de fonds
• Construction de l’ensemble des présentations produits
• Suivi et présentation mensuels de la macroéconomie
• Suivi des gestions déléguées

Quelques réalisations:
• Création d’une gamme diversifiée internationale de  4 fonds en multigestion (majeure action, obligation, alternatif et  fonds dédié)
• Fonds principal classé premier décile de sa catégorie en 2015, premier quintile 3 ans et 5 ans, 5 étoiles morningstar.
• Développement de la gestion: 30 mandats

Quelques réalisations ISR:
• Construction du process et obtention du label pour un fonds ISR
• Développement d’outils internes dédiés à l’analyse extra-financière (notation ESG, évaluation Carbone)
• Introduction des critères ESG dans la Politique de Vote
• Sélection et suivi des engagements PRI : CA 100+, déforestation, dévaluation des actifs pétroliers…

Guillaume COMBÉPINE

Gérant obligataire, CFA
Guillaume COMBÉPINE

Gérant obligataire, CFA

Analyste Crédit
Gérant obligations et convertibles
Gérant de : Indep Haut Rendement et Indep Crédit Euro
Co-gérant de : Indep Convertibles

Formation:
Diplômé du groupe INSEEC en 2005 et titulaire du CFA (Chartered Financial Analyst) depuis 2011, Guillaume Combépine est membre du CFA Institute.

Parcours:
Il débute sa carrière chez Invesco AM en 2006 comme chargé de reporting et de l’analyse de performances puis comme assistant gérant. Il entre en 2007 à la Caisse de Retraite du Personnel Navigant et Professionnel de l’Aéronautique Civile (CRPN) comme assistant de gestion et deviendra responsable de la gestion obligataire en 2008. Il rejoint Indep’AM en octobre 2012 pour s’occuper de la gestion et de l’analyse des portefeuilles crédit.

Quelques réalisations:
• Gestion d’un portefeuille obligataire institutionnel (1,5 Md€)
• Participation à la création puis gestion d’un fonds haut rendement
• Gestion d’un fonds d’obligations crédit Investment Grade
• Analyse crédit de sociétés

Nicolas DUBERSON

Gérant actions et convertibles, CFA
Nicolas DUBERSON

Gérant actions et convertibles, CFA

Gérant actions et convertibles
Gérant de : Indep Actions Euro
Co-gérant de : Indep Convertibles

Formation:
Diplômé de l'Institut Mines-Télécom Business School en 2007 et de l’Université Paris IX Dauphine (Master Asset Management) en 2008, titulaire du CFA (Chartered Financial Analyst) en 2012 et titulaire du CAIA (Chartered Alternative Investment Analyst) en 2012. Nicolas Duberson est membre du CFA Institute et de la CAIA Association.

Parcours:
Il commence sa carrière en 2008 au sein de Pro BTP Finance, société de gestion du groupe Pro BTP, comme assistant de gestion actions à Paris. A partir de 2012, il occupe le poste d’analyste financier sur les actions américaines et européennes. Il occupe également le poste d’analyste fonds de fonds chargé de l’analyse et de la sélection de fonds actions couvrant les différentes zones du monde.

Il rejoint Indep’AM en Juillet 2017 pour gérer les portefeuilles Indep Actions Euro et Indep Convertibles.

Quelques réalisations:
• Analyse financière de sociétés
• Gestion du fonds  Indep Actions Euro
• Co-gestion du fonds Indep Convertibles
• Suivi de la gestion déléguée à des gérants externes

Ludovic GARDAN

Gérant Obligataire
Ludovic GARDAN

Gérant Obligataire

Analyse crédit risque “Pays”
Gérant de: Indep Court Terme et Indep Obligations Monde

Formation:
Diplômé de l’Institut de Science Financière et d’Assurance (ISFA, Université Lyon I) en 2007, Ludovic Gardan est gérant obligataire chez Indép’AM.

Parcours:
Il entame sa carrière par un stage de fin d’études au sein d’Indép’AM, au cours duquel il réalise les études d’impact QIS3 de la réforme Solvabilité II. En octobre 2007, il est engagé par la société au poste d’assistant de gestion et chargé d’études financières. En janvier 2009, il devient gérant du fonds Indep Court Terme et assistant de gestion de mandats et fonds diversifiés. En mars 2015, il participe à la création du fonds Indep Obligations Monde dont il assure la gestion depuis lors.

Quelques réalisations:
• Gestion d’OPCVM obligataires
• Développement d’outils internes dédiés à la gestion financière
• Réalisation de missions de conseil en investissement
• Participation aux traitements des volets financiers des missions actuarielles

Florent PUIT

Gérant actions, CFA
Florent PUIT

Gérant actions, CFA

Gérant actions
Gérant de : Indep Actions PME

Formation:
Diplômé de l’Ecole Supérieure des Sciences Economiques et Commerciales (ESSEC) en 1994 et titulaire du CFA (Chartered Financial Analyst) en 2002, Florent Puit est membre du CFA Institute.

Parcours:
Il commence sa carrière en 1994 dans le groupe Société Générale comme vendeur sur dérivés d’actions françaises, d’abord à Paris puis à Tokyo où il développe la vente d’actions européennes auprès d’investisseurs japonais et coréens.

De retour à Paris, il entre chez Exane en 1997 où il occupe le poste d’analyste sur les obligations convertibles européennes, au sein de la recherche sur les produits dérivés.

En 2004 il rejoint la Direction Financière de la CANCAVA (Caisse nationale de retraite des artisans, devenue le RSI en 2006) où il est plus particulièrement en charge des investissements en actions, de la gestion déléguée et gère à partir de 2005, en binôme, un portefeuille actions orientées rendement. Il participe à la création d’Indép‘AM qu’il intègre en septembre 2006 pour gérer le fonds Indep Actions Rendement et des portefeuilles sous mandat investis en actions.

Quelques réalisations:
• Analyse financière de sociétés
• Gestion des OPC Indep Actions Rendement devenu Indep Actions PME et Indep Actions ISR Bas Carbone et de portefeuilles institutionnels
• Restructuration et suivi de la gestion déléguée à des gérants externes
• Analyse de portefeuilles titres

Pierre-Emmanuel LE GARREC

Assistant de gestion
Pierre-Emmanuel LE GARREC

Assistant de gestion

Formation:
Titulaire d’une Licence MASS et d’un Master 1 en mathématiques appliqués à la finance et à l’assurance, Pierre Emmanuel Le Garrec est diplômé d’un Master 2 Marchés Financiers de l’IAE de Clermont-Ferrand ainsi que d’un Master 2 Gestion des Risques et des Actifs de l’IGR/IAE de Rennes.

Parcours:
Il débute sa carrière en 2011 comme assistant gérant chez Federal Finance, société de gestion du groupe Crédit Mutuel Arkéa, tout d’abord dans le service gestion quantitative et ingénierie financière où il participe à la création et la gestion de produits structurés, puis dans le département multigestion. Il rejoint l’équipe Middle Office de Tikehau IM en 2013. Depuis Janvier 2015, il est assistant de gestion chez Indép’AM.

Quelques missions:
• Gestion de la trésorerie des OPC et mandats
• Assistance au suivi des OPC et mandats
• Assistance à l’analyse crédit
• Suivi macro-économique et financier
• Suivi des reportings et demandes clients
• Sélection et suivi des gérants externes

Rémy LARRECQ

Ingénieur Financier – Assistant de gestion de mandat
Rémy LARRECQ

Ingénieur Financier – Assistant de gestion de mandat

Formation:
Rémy Larrecq a été diplômé de l’ENSE3 (Grenoble INP) et de l’Imperial College London en 2014. Il a complété sa formation initiale d’ingénieur avec un Master en assurance et gestion des risques à Dauphine en 2015.

Parcours:
Il commence sa carrière en 2015 à Deloitte Conseil en tant que consultant puis consultant senior. Il intervient principalement sur des missions de valorisation de dérivés et de gestion actif/passif (modélisation, couverture et pricing).
En 2020, il rejoint Indép’AM en tant qu’ingénieur d’étude.

Quelques réalisations:
• Revue de modèles de valorisation et de calcul de la xVA sur les dérivés
• Développement de pricer de produit vanilles et exotiques en VBA et Python
• Construction de divers outils de suivi de performance pour le Front Office.

Adrien MARTIN

Ingénieur Financier
Adrien MARTIN

Ingénieur Financier

Formation:
Adrien Martin est diplômé depuis 2020 de l’école d’ingénieur CY TECH, en mathématiques option finance, et est également titulaire d’un Master 2 en actuariat option Data Science.

Parcours:
Il commence sa carrière par une alternance en 2019 chez CNP Assurances, dans l’équipe « épargne », puis il rejoint Indép’AM début 2021 en qualité d’ingénieur d’études.

Quelques réalisations:
• Développement d’un outil Excel de comparaison de scénarios de PB (impact sur la PPB, coût du taux technique)
• Projections et analyse des contrats PERP
• Calcul de provisions mathématiques en assurance vie.

Alexandre DECUREY

Chargé d’études actuarielles
Alexandre DECUREY

Chargé d’études actuarielles

Formation:
Alexandre Decurey est diplômé d’un M2 de l’Institut de Science Financière et d’Assurances depuis 2018.

Parcours:
Il commence sa carrière en 2017 par une alternance au sein de la société de réassurance SCOR où il participe au développement d’une bibliothèque de modèles pour la projection des comptes des traités en quote-part.

En 2019, il travaille en tant que consultant développeur C++ chez Alten.

Il rejoint Indép’AM en 2020 en qualité de chargé d’études actuarielles.

Quelques réalisations:
• Développement d’une bibliothèque de modèles (prévoyance, emprunteur)
• Calcul des provisions en assurance dépendance
• Audit de provisions mathématiques
• Étude d’affectation de la PB aux groupes dans le référentiel IFRS17
• Calcul de surcotes/décotes obligataires

Bettina AKINYELE

RCCI (Responsable Conformité et Contrôle Interne)
Bettina AKINYELE

RCCI (Responsable Conformité et Contrôle Interne)

Profession réglementée par le Livre III du Règlement Général de l’Autorité des Marchés Financiers

Formation:
Après une Maitrise de Sciences de Gestion (MSG) à l’Université de Paris X, Bettina Akinyele obtient un Master 2 (ex-DESS)Audit Comptable, Financier et Opérationnel à l’École Supérieure des Affaires (ESA) de Grenoble en 2002.

Parcours:
Débutant en cabinet d’audit externe chez Conseils Associés puis KPMG au sein de la section Direction des Services d’Investissement, Bettina devient le Contrôleur Financier de la CANCAVA (Caisse nationale de retraite des artisans, devenue le RSI en 2006), où elle assure le contrôle de la gestion financière des régimes de retraites des artisans.

En 2006, après 3 ans d’expériences dans le contrôle et l’audit interne et externe des activités de gestion financière, Bettina intègre Indép’AM en tant que Responsable de la Conformité et du Contrôle Interne. En 2012, elle prend la direction du Service de Conformité et de Contrôle Interne.

Quelques réalisations:
• Audit de sociétés de gestion, participation à l’élaboration et le maintien à jour du dossier d’agrément de la société
• Audit d’OPC (FIVG, OPCM, FCPE, OPCI,…), réalisation de dossier d’agrément d’OPC
• Elaboration de plan de mise en conformité,
• Pilotage de la mise en œuvre du plan de contrôle interne et réalisation des rapports de suivi
• Formalisation de procédure
• Formation des collaborateurs aux nouveautés réglementaires
• Analyse de risque opérationnel sur les nouveaux produits financiers…

Radia BOURRA

Attachée de Direction
Radia BOURRA

Attachée de Direction

Formation:

BTS Assistant de manager, 2018

Parcours:
Après l’obtention du baccalauréat, Radia a l’opportunité de se lancer dans la vie professionnelle et passe plus de 23 ans dans un cabinet de conseil aux entreprises. Elle débute en tant qu’employée de bureau et y apprend le métier d’assistante de direction.

Au fil du temps, elle se voit confier des missions de gestion comptable, le suivi des relations fournisseurs, la gestion administrative des ressources humaines et devient le bras droit du dirigeant.

En Mars 2019, Radia rejoint la société de gestion Indép’AM afin d’assister le directeur général en prenant en charge de la gestion administrative et les services généraux de la société.

Quelques réalisations

• Mise à jour du site internet de la société
• Négociation, mise en œuvre technique et administrative des contrats et accords relatifs au personnel, et gestion courante des ressources humaines
• Suivi de la trésorerie, gestion comptable et relations avec les prestataires dédiés (Expert-comptable, Commissaire aux comptes)
• Négociations fournisseurs, suivi des contrats et abonnements, gestion des moyens généraux

Francis DIDONNA

Chargé de Middle Office - Contrôle
Francis DIDONNA

Chargé de Middle Office - Contrôle

Formation:
Diplômé du BTS Banque option marché des particuliers en 2006.

Parcours:
Il débute sa carrière en septembre 2004 par une expérience de deux ans au sein du CIC. A l’issue de cette période, il rejoint en octobre 2006 la Société Générale en tant que Gestionnaire Middle Office - Marché au sein de SGSS. Après huit ans chez SGSS, il rejoint Indép’AM en Octobre 2014 au poste de Chargé de Middle Office - Contrôle.

Quelques missions:
• Suivi du règlement des opérations sur actions, obligations, produits dérivés, acquisitions et cessions temporaires de titres
• Contrôle de 2èmeniveau de l’activité de gestion de portefeuille et d’OPC,
• Contrôle des indicateurs de conformité et du respect des ratios réglementaires,
• Contrôle des référentiels titres internes,
• Rédaction de procédures et de modes opératoires.

Johan ATTWOOD

Chargé de Middle Office - Contrôle
Johan ATTWOOD

Chargé de Middle Office - Contrôle

Gabriel PEYRON

Chargé d’étude et de développement informatique
Gabriel PEYRON

Chargé d’étude et de développement informatique

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Risque de déviation
Définition:
Le risque de déviation (Tracking error ou TE) mesure la déviation, ou l’écart de performance d'un fonds par rapport à son indice de référence. Une TE de 3% signifie que la performance d’un fonds fluctuera autour de celle de son indice de référence dans une fourchette de plus ou moins 6% avec une probabilité de 95% environ.
Niveau de risqueQualificationRisque de levier*Risque de déviation**
0InexistantInférieur à 1 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 0.02%
1Très faibleInférieur à 1,1 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 0.2%
2FaibleInférieur à 1,2 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 1%
3ModéréInférieur à 1.5 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 3%
4MoyenInférieur à 2,0 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 5%
5SignificatifInférieur 3 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 7%
6FortInférieur 5 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 10%
7Très fortSupérieur à 5 fois l’actif net du PortefeuilleSupérieur à 10%
* Tracking Error annualisée, calculée sur la base d’une valorisation hebdomadaire sur la dernière année.
RETOUR
Définition:
Cet indicateur définit le profil de risque et de rendement d’un fonds. Il est calculé à partir de la volatilité historique sur les cinq dernières années. Il donne une idée de la stabilité ou de l’instabilité de sa performance, qui est la résultante de tous les risques mentionnés dans le tableau “Nature de risque”.
* Le SRRI d’un portefeuille est donné par le plafond en-deçà duquel sa volatilité hebdomadaire calculée sur cinq années glissantes, dividendes réinvestis, s’est inscrite.
SRRI
Niveau de risqueQualificationIntervalle de volatilité*FCP Indép'AM de cette catégorie
1Inexistant ou très faibleVolatilité inférieure à 0.5%
2FaibleVolatilité inférieure à 2%Indep Court Terme
3ModéréVolatilité inférieure à 5%Indep Crédit Euro
4MoyenVolatilité inférieure à 10%Indep Convertibles, Garance Sélection Tactique, Indep Haut Rendement, Indep Obligations Monde
5SignificatifVolatilité inférieure à 15%Indep Allocation
6FortVolatilité inférieure à 25%Indep Actions Euro, Indep Actions PME, Indep Actions ISR Bas Carbone
7Très FortVolatilité supérieure à 25%
RETOUR
SRRI
Définition:
Cet indicateur définit le profil de risque et de rendement d’un fonds. Il est calculé à partir de la volatilité historique sur les cinq dernières années. Il donne une idée de la stabilité ou de l’instabilité de sa performance, qui est la résultante de tous les risques mentionnés dans le tableau “Nature de risque”.
Niveau de risqueQualificationIntervalle de volatilité*FCP Indép'AM de cette catégorie
1Inexistant ou très faibleVolatilité inférieure à 0.5%
2FaibleVolatilité inférieure à 2%Indep Court Terme
3ModéréVolatilité inférieure à 5%Indep Crédit Euro
4MoyenVolatilité inférieure à 10%Indep Convertibles, Garance Sélection Tactique, Indep Haut Rendement, Indep Obligations Monde
5SignificatifVolatilité inférieure à 15%Indep Allocation
6FortVolatilité inférieure à 25%Indep Actions Euro, Indep Actions PME, Indep Actions ISR Bas Carbone
7Très FortVolatilité supérieure à 25%
* Volatilité hebdomadaire, dividendes réinvestis, calculée sur cinq années glissantes.
RETOUR
Définition:
Le risque de déviation (Tracking error ou TE) mesure la déviation, ou l’écart de performance d'un fonds par rapport à son indice de référence. Une TE de 3% signifie que la performance d’un fonds fluctuera autour de celle de son indice de référence dans une fourchette de plus ou moins 6% avec une probabilité de 95% environ.
* L’effet de levier est calculé suivant la méthode conduisant au résultat le plus élevé entre la méthode brute et la méthode de l’engagement.
** Tracking Error calculée sur un an glissant et sur la base d’une valorisation hebdomadaire.
Risque de déviation
Niveau de risqueQualificationRisque de levier*Risque de déviation**
0InexistantInférieur à 1 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 0.02%
1Très faibleInférieur à 1,1 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 0.2%
2FaibleInférieur à 1,2 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 1%
3ModéréInférieur à 1.5 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 3%
4MoyenInférieur à 2,0 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 5%
5SignificatifInférieur 3 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 7%
6FortInférieur 5 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 10%
7Très fortSupérieur à 5 fois l’actif net du PortefeuilleSupérieur à 10%
RETOUR
Risque de déviation
Définition:
Le risque de déviation (Tracking error ou TE) mesure la déviation, ou l’écart de performance d'un fonds par rapport à son indice de référence. Une TE de 3% signifie que la performance d’un fonds fluctuera autour de celle de son indice de référence dans une fourchette de plus ou moins 6% avec une probabilité de 95% environ.
Niveau de risqueQualificationRisque de levier*Risque de déviation**
0InexistantInférieur à 1 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 0.02%
1Très faibleInférieur à 1,1 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 0.2%
2FaibleInférieur à 1,2 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 1%
3ModéréInférieur à 1.5 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 3%
4MoyenInférieur à 2,0 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 5%
5SignificatifInférieur 3 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 7%
6FortInférieur 5 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 10%
7Très fortSupérieur à 5 fois l’actif net du PortefeuilleSupérieur à 10%
* Tracking Error annualisée, calculée sur la base d’une valorisation hebdomadaire sur la dernière année.
RETOUR
Définition:
La définition règlementaire de ce risque est « le risque qu'une position dans le portefeuille ne puisse être cédée, liquidée ou clôturée pour un coût limité et dans un délai suffisamment court, compromettant ainsi la capacité de l'OPC à se conformer à tout moment aux dispositions des articles L. 214-7, alinéa 3, et L. 214-8 du code monétaire et financier, ou la capacité pour le prestataire de services d'investissement de liquider des positions dans un portefeuille individuel dans des conditions conformes aux obligations contractuelles résultant du mandat de gestion ».
*Fourchette dans laquelle est comprise l’exposition du FCP dans la majorité des cas, ou sa moyenne, au cours des 3 dernières années.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
Risque de liquidité
Niveau de risqueQualificationOPC à VL quotidienneOPC à VL Hebdo et mandats
0InexistantPart actifs liquidables à 2 jours >99%Part des actifs liquidables à 1 Sem >99%
1Très faiblePart actifs liquidables à 2 jours > 95%Part des actifs liquidables à 1 Sem. > 95%
2FaiblePart actifs liquidables à 2 jours > 90%Part des actifs liquidables à 1 Sem. > 90%
3ModéréPart actifs liquidables à 2 jours > 80%Part des actifs liquidables à 1 Sem. > 80%
4MoyenPart actifs liquidables à 2 jours > 70%Part des actifs liquidables à 1 Sem. > 70%
5SignificatifPart actifs liquidables à 2 jours > 50%Part des actifs liquidables à 1 Sem. > 50%
6FortPart actifs liquidables à 2 jours > 25%Part des actifs liquidables à 1 Sem. > 25%
7Très fortPart actifs liquidables à 2 jours < 25%Part des actifs liquidables à 1 Sem. < 25%
RETOUR
Risque de liquidité
Définition:
La définition règlementaire de ce risque est « le risque qu'une position dans le portefeuille ne puisse être cédée, liquidée ou clôturée pour un coût limité et dans un délai suffisamment court, compromettant ainsi la capacité de l'OPC à se conformer à tout moment aux dispositions des articles L. 214-7, alinéa 3, et L. 214-8 du code monétaire et financier, ou la capacité pour le prestataire de services d'investissement de liquider des positions dans un portefeuille individuel dans des conditions conformes aux obligations contractuelles résultant du mandat de gestion ».
Niveau de risqueQualificationOPC à VL quotidienneOPC à VL Hebdo et mandats
0InexistantPart actifs liquidables à 2 jours >99%Part des actifs liquidables à 1 Sem >99%
1Très faiblePart actifs liquidables à 2 jours > 95%Part des actifs liquidables à 1 Sem. > 95%
2FaiblePart actifs liquidables à 2 jours > 90%Part des actifs liquidables à 1 Sem. > 90%
3ModéréPart actifs liquidables à 2 jours > 80%Part des actifs liquidables à 1 Sem. > 80%
4MoyenPart actifs liquidables à 2 jours > 70%Part des actifs liquidables à 1 Sem. > 70%
5SignificatifPart actifs liquidables à 2 jours > 50%Part des actifs liquidables à 1 Sem. > 50%
6FortPart actifs liquidables à 2 jours > 25%Part des actifs liquidables à 1 Sem. > 25%
7Très fortPart actifs liquidables à 2 jours < 25%Part des actifs liquidables à 1 Sem. < 25%
*Fourchette dans laquelle est comprise l’exposition du FCP dans la majorité des cas, ou sa moyenne, au cours des 3 dernières années.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
RETOUR
Définition:
La définition règlementaire de ce risque est « le risque de perte pour l'OPC ou le portefeuille individuel résultant du fait que la contrepartie à une opération ou à un contrat peut faillir à ses obligations avant que l'opération ait été réglée de manière définitive sous la forme d'un flux financier ».
* Le risque se mesure en engagement net de collatéral. Une contrepartie est prise en compte à hauteur du risque de perte ou de manque à gagner extrême (probable à moins de 1%) sur les opérations ou leur collatéral, contrats et autres positions engagés et non débouclés ou échus.
Risque de contrepartie
Niveau de risqueQualificationDéfinition si la note de toutes les contreparties est >= AA-Définition si la note de toutes les contreparties est >= A-
0InexistantAucune contrepartie ne représente plus de…1%0.1%des actifs
1Très faibleAucune contrepartie ne représente plus de…3%1%des actifs
2FaibleAucune contrepartie ne représente plus de…5%3%des actifs
3ModéréAucune contrepartie ne représente plus de…7%5%des actifs
4MoyenAucune contrepartie ne représente plus de…10%7%des actifs
5SignificatifAucune contrepartie ne représente plus de…15%10%des actifs
6FortAucune contrepartie ne représente plus de…20%15%des actifs
7Très fortAucune contrepartie ne représente plus de…20%15%des actifs
RETOUR
Risque de contrepartie
Définition:
La définition règlementaire de ce risque est « le risque de perte pour l'OPC ou le portefeuille individuel résultant du fait que la contrepartie à une opération ou à un contrat peut faillir à ses obligations avant que l'opération ait été réglée de manière définitive sous la forme d'un flux financier ».
Niveau de risqueQualificationDéfinition si la note de toutes les contreparties est >= AA-Définition si la note de toutes les contreparties est >= A-
0InexistantAucune contrepartie ne représente plus de…1%0.1%des actifs
1Très faibleAucune contrepartie ne représente plus de…3%1%des actifs
2FaibleAucune contrepartie ne représente plus de…5%3%des actifs
3ModéréAucune contrepartie ne représente plus de…7%5%des actifs
4MoyenAucune contrepartie ne représente plus de…10%7%des actifs
5SignificatifAucune contrepartie ne représente plus de…15%10%des actifs
6FortAucune contrepartie ne représente plus de…20%15%des actifs
7Très fortAucune contrepartie ne représente plus de…20%15%des actifs
*Fourchette dans laquelle est comprise l’exposition du FCP dans la majorité des cas, ou sa moyenne, au cours des 3 dernières années.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
RETOUR
Définition:
La concentration des actifs sur des titres, émetteurs ou contreparties particulières présente un risque supplémentaire pour un client en raison de l’amplification des risques financiers liés aux risques spécifiques de ces entités. Ce risque existe lorsque le risque de marché n’est pas suffisamment atténué par la diversification des placements.
*Fourchette dans laquelle est comprise l’exposition du FCP dans la majorité des cas, ou sa moyenne, au cours des 3 dernières années.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
Risque de concentration
Niveau de risqueQualificationLa somme de la moyenne et de l’écart-type du poids des émetteurs est…
0Inexistantinférieure à 1,0%.
1Très faibleinférieure à 2,50%.
2Faibleinférieure à 4,0%.
3Modéréinférieure à 5,5%.
4Moyeninférieure à 7,0%.
5Significatifinférieure à 8,5%.
6Fortinférieure à 10,0%.
7Très fortsupérieure à 10,0%.
RETOUR
Risque de concentration
Définition:
La concentration des actifs sur des titres, émetteurs ou contreparties particulières présente un risque supplémentaire pour un client en raison de l’amplification des risques financiers liés aux risques spécifiques de ces entités. Ce risque existe lorsque le risque de marché n’est pas suffisamment atténué par la diversification des placements.
Niveau de risqueQualificationLa somme de la moyenne et de l’écart-type du poids des émetteurs est…
0Inexistantinférieure à 1,0%.
1Très faibleinférieure à 2,50%.
2Faibleinférieure à 4,0%.
3Modéréinférieure à 5,5%.
4Moyeninférieure à 7,0%.
5Significatifinférieure à 8,5%.
6Fortinférieure à 10,0%.
7Très fortsupérieure à 10,0%.
*Fourchette dans laquelle est comprise l’exposition du FCP dans la majorité des cas, ou sa moyenne, au cours des 3 dernières années.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
RETOUR
Définition:
Rapport entre l’exposition du fonds calculée selon la méthode brute et sa valeur nette d’inventaire. L’exposition d’un fonds résulte généralement du cumul de ses placements (hors monétaire) et des engagements pris aux travers de contrats, de produits dérivés, d’emprunts, d’opérations temporaires ou à découvert de titres ou de tout autre instrument financier.
* L’effet de levier est calculé suivant la méthode conduisant au résultat le plus élevé entre la méthode brute et la méthode de l’engagement.
** Tracking Error calculée sur un an glissant et sur la base d’une valorisation hebdomadaire.
Effet de levier
Niveau de risqueQualificationRisque de levierRisque de déviation
0InexistantInférieur à 1 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 0.02%
1Très faibleInférieur à 1,1 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 0.2%
2FaibleInférieur à 1,2 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 1%
3ModéréInférieur à 1.5 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 3%
4MoyenInférieur à 2,0 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 5%
5SignificatifInférieur 3 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 7%
6FortInférieur 5 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 10%
7Très fortSupérieur à 5 fois l’actif net du PortefeuilleSupérieur à 10%
RETOUR
Effet de levier
Définition:
Rapport entre l’exposition du fonds calculée selon la méthode brute et sa valeur nette d’inventaire. L’exposition d’un fonds résulte généralement du cumul de ses placements (hors monétaire) et des engagements pris aux travers de contrats, de produits dérivés, d’emprunts, d’opérations temporaires ou à découvert de titres ou de tout autre instrument financier.
Niveau de risqueQualificationRisque de levierRisque de déviation
0InexistantInférieur à 1 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 0.02%
1Très faibleInférieur à 1,1 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 0.2%
2FaibleInférieur à 1,2 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 1%
3ModéréInférieur à 1.5 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 3%
4MoyenInférieur à 2,0 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 5%
5SignificatifInférieur 3 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 7%
6FortInférieur 5 fois l’actif net du PortefeuilleInférieur à 10%
7Très fortSupérieur à 5 fois l’actif net du PortefeuilleSupérieur à 10%
*Fourchette dans laquelle est comprise l’exposition du FCP dans la majorité des cas, ou sa moyenne, au cours des 3 dernières années.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
RETOUR
Définition:
Les autres risques financiers devraient être accessoires eu égard à l’activité de la SGP. Il peut s’agir du risque lié à la fluctuation du prix des matières premières, lequel serait cantonné à quelques portefeuilles spécifiques et dans des proportions modestes (moins de 10%), ou de risques dont la gestion est déléguée (cas, dans des mandats, du risque immobilier issu de la possible détention de SCPI, OPCI, ou d’actions non cotées, etc.).
* Pour les portefeuilles adossés à un passif, l’indicateur privilégié est la différence entre la sensibilité de l’actif et celle du passif en valeur absolue. Cette différence peut être corrigée du poids relatif de l’actif et du passif (écart de sensibilité effective)
Autres risques de marché
QualificationFourchette d’exposition comprise entre…
0 : Inexistantnulle
1 : Très faible[0 ; 2%[
2 : Faible[2% ; 10%[
3 : Modéré[10% et 30%[
4 : Moyen[30% et 50%[
5 : Significatif[50% et 80%[
6 : Fort[80% et 110%[
7 : Très fort110% et +
RETOUR
Autres risques de marché
Définition:
Les autres risques financiers devraient être accessoires eu égard à l’activité de la SGP. Il peut s’agir du risque lié à la fluctuation du prix des matières premières, lequel serait cantonné à quelques portefeuilles spécifiques et dans des proportions modestes (moins de 10%), ou de risques dont la gestion est déléguée (cas, dans des mandats, du risque immobilier issu de la possible détention de SCPI, OPCI, ou d’actions non cotées, etc.).
QualificationFourchette d’exposition comprise entre…
0 : Inexistantnulle
1 : Très faible[0 ; 2%[
2 : Faible[2% ; 10%[
3 : Modéré[10% et 30%[
4 : Moyen[30% et 50%[
5 : Significatif[50% et 80%[
6 : Fort[80% et 110%[
7 : Très fort110% et +
*Fourchette dans laquelle est comprise l’exposition du FCP dans la majorité des cas, ou sa moyenne, au cours des 3 dernières années.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
RETOUR
Définition:
Le risque de change résulte du niveau ou de la volatilité des taux de change.
* Pour les portefeuilles adossés à un passif, l’indicateur privilégié est la différence entre la sensibilité de l’actif et celle du passif en valeur absolue. Cette différence peut être corrigée du poids relatif de l’actif et du passif (écart de sensibilité effective)
Risque Change
QualificationRisque actions, change et autre Fourchette d’exposition comprise entre …Risque de taux Sensibilité (absolue ou relative*) comprise entre…
0 : Inexistantnulle[0 ; 0.02[
1 : Très faible[0 ; 2%[[0.02 ; 1[
2 : Faible[2% ; 10%[[1 ; 3[
3 : Modéré[10% et 30%[[3 ; 5[
4 : Moyen[30% et 50%[[5 ; 8[
5 : Significatif[50% et 80%[[8 ; 11[
6 : Fort[80% et 110%[[11 ; 15[
7 : Très fort110% et +15 et +
RETOUR
Risque Change
Définition:
Le risque de change résulte du niveau ou de la volatilité des taux de change.
QualificationRisque actions, change et autre Fourchette d’exposition comprise entre …Risque de taux Sensibilité (absolue ou relative*) comprise entre…
0 : Inexistantnulle[0 ; 0.02[
1 : Très faible[0 ; 2%[[0.02 ; 1[
2 : Faible[2% ; 10%[[1 ; 3[
3 : Modéré[10% et 30%[[3 ; 5[
4 : Moyen[30% et 50%[[5 ; 8[
5 : Significatif[50% et 80%[[8 ; 11[
6 : Fort[80% et 110%[[11 ; 15[
7 : Très fort110% et +15 et +
*Fourchette dans laquelle est comprise l’exposition du FCP dans la majorité des cas, ou sa moyenne, au cours des 3 dernières années.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
RETOUR
Définition:
Le risque de crédit est la partie du risque inhérente aux instruments financiers qui résulte de la variation des spreads de crédit par rapport à la structure par terme des taux sans risque. Ce risque résulte du, et prend donc implicitement en compte le, possible défaut de l’émetteur avant le terme de ses engagements.
* Lorsque leur note moyenne n’est pas connue, la note des OPCVM monétaires est supposée être de A. Les actifs qui ne sont pas représentatifs d’une créance sont pris en compte avec la note maximale (comme s’ils ne présentaient aucun risque de crédit).
Risque Crédit
QualificationDéfinition pour un OPC monétaireDéfinition pour tout autre portefeuille*
0 : InexistantNote moyenne ≥ 16/20 (A+)Note moyenne ≥ 19/20 (AA+)
1 : Très faibleNote moyenne ≥ 15/20 (A)Note moyenne ≥ 16/20 (A+)
2 : FaibleNote moyenne ≥ 13/20 (BBB+)Note moyenne ≥ 15/20 (A)
3 : ModéréNote moyenne ≥ 12/20 (BBB)Note moyenne ≥ 13/20 (BBB+)
4 : MoyenNote moyenne ≥ 11/20 (BBB-)Note moyenne ≥ 12/20 (BBB)
5 : SignificatifNote moyenne ≥ 8/20 (BB-)Note moyenne ≥ 11/20 (BBB-)
6 : FortNote moyenne ≥ 6/20 (B).Note moyenne ≥ 8/20 (BB-)
7 : Très fortNote moyenne ≤ 5/20 (B-)Note moyenne ≤ 7/20 (B+)
RETOUR
Risque Crédit
Définition:
Le risque de crédit est la partie du risque inhérente aux instruments financiers qui résulte de la variation des spreads de crédit par rapport à la structure par terme des taux sans risque. Ce risque résulte du, et prend donc implicitement en compte le, possible défaut de l’émetteur avant le terme de ses engagements.
QualificationDéfinition pour un OPC monétaireDéfinition pour tout autre portefeuille*
0 : InexistantNote moyenne ≥ 16/20 (A+)Note moyenne ≥ 19/20 (AA+)
1 : Très faibleNote moyenne ≥ 15/20 (A)Note moyenne ≥ 16/20 (A+)
2 : FaibleNote moyenne ≥ 13/20 (BBB+)Note moyenne ≥ 15/20 (A)
3 : ModéréNote moyenne ≥ 12/20 (BBB)Note moyenne ≥ 13/20 (BBB+)
4 : MoyenNote moyenne ≥ 11/20 (BBB-)Note moyenne ≥ 12/20 (BBB)
5 : SignificatifNote moyenne ≥ 8/20 (BB-)Note moyenne ≥ 11/20 (BBB-)
6 : FortNote moyenne ≥ 6/20 (B).Note moyenne ≥ 8/20 (BB-)
7 : Très fortNote moyenne ≤ 5/20 (B-)Note moyenne ≤ 7/20 (B+)
*Fourchette dans laquelle est comprise l’exposition du FCP dans la majorité des cas, ou sa moyenne, au cours des 3 dernières années.
Nota : Ces définitions et graduations indicatives sont propres à Indép’AM et ne sauraient engager sa responsabilité.
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